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內容來自hexun新聞

減排任務超額完成 環保高潮將再現

進入2013年,在國傢政策和資金的支持下,環保股表現突出。年初至今,中信環保指數累計漲幅超過50%。近期,市場上再次傳出新的動態利好消息。據環保部公告顯示,2012年減排任務超額完成。我們認為,隨著霧霾天氣的加重,政府強力推動減排計劃完成的決心不會改變,後市環保行業,尤其是大氣治理板塊市場空間超預期的概率較大,我們建議緊盯行業龍頭公司的業績增長。減排任務超額完成政策恐再加碼根據環保部5月6日公佈的《關於公佈全國燃煤機組脫硫脫硝設施等重點大氣污染減排工程的公告》,2012年火電脫硝、鋼鐵燒結機脫硫、水泥窯脫硝三大工程,都100%完成甚至是超額完成瞭目標。火電脫硝改造完成比例為97%,鋼鐵燒結機脫硫完成比例為106%,而水泥窯脫硝完成比例高達1045%。水泥行業能夠超額完成任務主要是由於2012年原定計劃基數較小,僅為4.82萬噸/日熟料產能,而實際完成進展較快所致。值得註意的是,即便原定減排計劃的基數較小,市場仍普遍擔心2012年的減排任務無法完成。火電、鋼鐵等企業經營狀況不佳,在治污設施上的投資意願不夠,國傢對減排任務的執行力度不夠等諸多因素使市場對完成減排任務缺乏信心。我們認為,既然大氣氮氧化物、二氧化硫被列為“十二五”的約束性指標,而且各省領導及主要相關央企都簽訂瞭《減排目標責任書》,那麼在政績考核的壓力下,按照計劃完成減排任務,就是理所應當的事情。環保部5月6日公佈的數據也印證瞭我們此前的預計。既然2012年的減排任務超額完成,隨著霧霾天氣的加重,我們沒有理由懷疑政府強力推動減排計劃完成的決心。根據過去環保部《減排目標責任書》的內容,火電脫硝裝機(包括改造與新建)在2013年應當是高增長,同比增速在100%左右,鋼鐵燒結機脫硫的規模2013年同比持平。此外,我們認為應當關註霧霾治理政策變動帶來的潛在變化。山西省已經率先在全國提出,將PM2.5列入約束性指標,主要針對工業污染源、機動車尾氣、揚塵等方面進行治理。PM2.5的治理,應當是全國性的行為,而非一省的行動。未來有可能推出覆蓋全國的PM2.5削減政策。原有“十二五”規劃的火電脫硝、鋼鐵脫硫等任務,均未完全覆蓋所有的火電機組和鋼鐵燒結機。如果未來霧霾治理政策加碼,則原有政策未涉及的污染排放源被要求治理將是大概率事件。我們建議關註後續霧霾治理政策的推出和政策對大氣污染治理行業帶來的變化。處罰措施升級污染物治理或超額完成環保部5月14日公佈2012年全國污染物總量減排核查工作情況與處罰。我們認為,環保部的處罰措施較過去有所升級。具體措施從輕到重可分三級:第一,掛牌督辦、限期整改;第二,加價征收超額排污費,扣減補貼電價;第三,停止所在省份和央企的新建、改建、擴建項目的環境影響評價工作。此次內蒙古、河南、貴州、中國華電集團被暫停審批燃煤機組環評,無法進行火電固定資產投資,就屬於上述第三類最嚴厲處罰。環保部在減排核查中,首次使用“區域限批”的手段,不僅起到警示作用,也表現出政府推動約束性指標按期完成的決心。2013年減排計劃的100%完成基本不用懷疑。我們認為當下應著重關註兩點變化。其一,在政府的減排政策以及對官員的考核偏好下,污染物減排的進展可能更快,存在今、明兩年最終減排設施投運量超過《減排目標責任書》計劃、並最終提前完成計劃的可能性。其二,污染治理尤其是大氣污染治理政策加碼可能性極大。我們認為,假設霧霾治理政策加碼,一是能夠帶來2013-2015年包括脫硫改造、除塵改造在內的大氣治理相關領域需求的持續增長(而非市場原本達成一致預期的“2013-2014年脫硝行業高增長”),二是最終的市場空間將大幅超越“十二五”原有規劃市場空間(即2011年所簽《減排目標責任書》中的規劃,或者說市場目前的一致預期)。大氣治理脫硝市場趨集中根據此次環保部公佈的數據,大氣污染治理市場的集中度已經表現出集中的趨勢。首先,近期在火電脫硝市場中的競爭者遠遠少於“十一五”時期火電脫硝市場。有業績的火電脫硝工程公司總計約90傢。而過去有火電脫硝業績的工程公司超過瞭700傢,很多公司僅有過幾兆瓦的脫硝工程業績。其次,火電脫硝市場前十大公司的市場占有率達到瞭66%,高於火電脫硝市場的51%。我們認為,未來大氣污染治理市場的集中度有望進一步提高,從污染治理的設施來看,減排目標的完成,需要污染治理設施的質量不出問題。過去脫硝行業出現700傢以上市場參與者的情況應當不會出現。從污染治理的標準來看,未來霧霾天氣的治理,要求更嚴格的排放標準,新版的火電、鋼鐵、水泥大氣污染物排放標準中都加入瞭“特別排放限值”的內容,而這一內容的執行,將進一步提高減排難度。總體來看,隻有擁有技術實力、品牌、豐富工程經驗的龍頭公司才能夠提供合格的產品和服務。var page_navigation = document.getElementById('page_navigation');if(page_navigation){ var nav_links = page_navigation.getElementsByTagName('a'); var nav_length = nav_links.length;//正文頁導航加突發新聞 if(nav_length == 2){ var emergency = document.createElement('div');emergency.style.position = 'relative';emergency.innerHTML = '

新聞來源http://news.hexun.c二順位房屋信貸貸款全省皆可處理om/2013-05-16/154163848.html

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